先打个比方，今天有一个A企业，它注册资本是500万，它现在想把10%的股权让它的员工来持股。这里面比如说是10%，假定这个企业净资产是2块钱。大家知道10P万股乘以2是100万，他让他的员工来入股，我们让员工购买公司股权的行为是不是就是严格意义上的股权激励？很多公司的方案，为什么它很难起到一个很好的激励效果？根本的原因就是在这个概念上存在很多的混淆。严格来讲，如果让员工掏了这个钱来入股的这种行为，这个我们是称为叫股权投资。它是一个投资的概念。我们所讲的激励不等于这样一个股权投资的概念。

再举个例子，比如说我们有很多客户，我们有家客户是宁波的商业银行，叫宁波银行。宁波银行在改制的时候，它很多员工都买了宁波银行的股份。这个股份有很多，大概有上万名员工都买了这个公司的股份。买了这个公司的股份之后，它是不是起到一个留住人的作用，我买了这个股份，我是不是起到一个留住人的作用？后来这个公司在2007年上市了。上市以后有一些外资的银行挖它的支行长，如果它的支行长跳槽到另外一个银行去的时候，他原来的股权公司有没有一些权利进行处理？比如说你的股权不能带走？其实是没有的。我跳槽到别的银行去做我的行长拿我的年薪，但是不影响我在宁波银行原先的股权还有收益。为什么呢？这是投资的概念。这个员工会说了，你收回他的股权他会说，当时其他的股东，比如雅戈尔、比如杉杉他们也投了钱，他们不在企业经营，他们的股权为什么可以自由卖，我在这个企业里面，我这个还比他们更加付出努力，我的股权为什么更不具有流动性？他出去的时候形成的股权不具有强制回购的效力。所以一般来讲，股权激励的股权它是具有强制回购的效力。什么叫强制回购呢？这个人离开公司的时候，我公司有资格把你的股份回购掉，回购里面可能有两种方式。一种是按照原值，一种按照增值。原值和增值什么概念呢？比如这个时点是2008年，2008年的时候价格是2块，你是按照2块钱入股的，可是在公司里面经过了五年，它变成了10块钱，当它变成10块钱的时候，如果你离开公司的时候，我是按照2块钱来回购，还是按照10块钱来回购，这里面有各种情况，它不等。有些情况下面会按照原值来回购，有些情况下会按增值来回购。有些情况下，如果你这个员工，你在这个公司作出贡献，比如说五年以后你离开了，但是增值的部分你可以享有，这是一种情况。有一种公司不希望你离开，那你在五年当中，如果你中间离开的情况下面只能按照原值回购，这是我们讲的在这过程中间会有一个设计，我们是按照原值还是按照增值进行回购，它是完全不一样的。

也就是说，在股权激励的过程中间，它形成的股份是基于一个劳动关系的前提。当这个劳动关系不存在的情况下，这个股份应该被原先公司回购，这是基于劳动关系形成的股份。股权投资，它是一种投资关系。这个钱形成的股份在公司运转，这是投资关系。我们经常把股权激励广义上来说，我们要扩展到一步，我们不一定是员工，外部的很多人都可以来，它就是一个合作关系。